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通信行业周报:白马虽好,但也不要忘记成长

发布时间:2017-06-18    研究机构:中泰证券

市场回顾

上周沪深300下跌1.61%,中小板和创业板分别上涨0.14%、0.77%。TMT大板块中通信板块上涨1.38%,电子下跌0.5%,计算机和传媒分别上涨1.01%和0.61%。

通信板块个股方面,本周涨幅前五名的公司分别为:新海宜(16.58%)、数字认证(11.56%)、超讯通信(10.77%)、新天科技(9.12%)、路通视信(8.88%)。本周跌幅前五名的公司分别为:华星创业(-8.83%)、通光线缆(-7.55%)、三维通信(-6.62%)、欧比特(-5.50%)、特发信息(-4.65%)。

投资建议

龙头行情持续多时,通信白马股后续走势或将出现分化。龙头白马股受到了市场的追捧,通信行业也不例外,持续多时的白马行情是否还能继续是投资者非常关心的议题。本周我们结合目前行业、公司的基本面及市场情绪等因素重点分析了通信行业四只白马股的历史估值水平。结果发现在行业、公司基本面及市场情绪相类似的情况下,中兴通讯、海能达、光迅科技、烽火通信的市盈率区间分别为28~45、30~50、37~67、20~50,目前上述四家公司的股价对应2017年PE分别为20倍、37倍、34倍和26倍。具体数据详见正文,希望能够对投资者的投资决策提供帮助。

白马虽好,但也不要忘记成长。虽然从历史估值水平来看,白马股依然有一定的上涨空间,但我们仍然建议投资者不要忽视对成长股的布局,特别是近期较为热点的物联网产业领域。近日,工信部明确了建设NB-IoT网络、发展NB-IoT应用的任务目标,2020年建设150万NB-IoT基站、连接总数超过6亿,整个产业链的发展有望提速。此外,IDC最新的报告表示,2017年全球物联网总体支出将同比增长16.7%,高于8000亿美元。预计到2021年,全球物联网支出将达1.4万亿美元规模,包括企业对物联网硬件、软件、服务和网络连接的投资。物联网产业正处于爆发发展的前夜,我们建议投资者择机布局物联网产业链的优质标的。建议重点关注产业链投资机会:设备领域中兴通讯(芯片、基站),模组控制器领域高新兴(模组)、拓邦股份(控制器)、合众思壮(002383)(终端、定位)、广和通(模组)、移为通信(终端模组)、东信和平(eSIM卡),表具终端领域汉威电子、新天科技、金卡智能、三川智慧,平台应用宜通世纪(CMP+AEP)等。

风险提示:全球市场通信设备需求不及预期;物联网发展速度不及预期。

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